作為一個美國投資者，決定購買以下證券中的一種。假設(shè)德國政府債券的貨幣風(fēng)險是可避免的，六個月的德國馬克遠(yuǎn)期合約的貼現(xiàn)率為每美元-0.75%。

請計算六個月范圍內(nèi)要使兩種債券有相同的美元總收益，德國國債必需的期望價格變動。假設(shè)美國債券的收益率保持不變。

艾瑞斯（Irish）是注冊金融師，也是一位獨立投資咨詢?nèi)?，他幫助通用技術(shù)公司（General Technology Corporation）的投資委員會主席達(dá)聞（Darwin）建立一個新的養(yǎng)老基金。現(xiàn)在達(dá)聞向艾瑞斯咨詢有關(guān)國際股權(quán)
投資的收益及投資委員會是否應(yīng)該考慮將其作為額外資產(chǎn)納入該基金的問題。

a.請解釋將國際股權(quán)納入通用的股權(quán)資產(chǎn)組合的合理性。確認(rèn)并描述之，寫出計算過程。
b.請列出反對國際股權(quán)投資的三個可能的意見，并簡單分析其重要性。
c.為了說明國際證券的長期業(yè)績的幾個方面，艾瑞斯向達(dá)聞出示了上圖1970~1983年間美國養(yǎng)老基金的投資結(jié)果。請比較美國股權(quán)、非美國股權(quán)與固定收益型資產(chǎn)三類的業(yè)績表現(xiàn)，并說明與四種獨立的資產(chǎn)分類指數(shù)的結(jié)果相比，會計業(yè)績指數(shù)的結(jié)果有何意義？

計算下例中貨幣、國家和股票選擇對總體業(yè)績的貢獻(xiàn)：