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問答題某公司預(yù)計從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開始股利將按每年6%的速度增長。假定當(dāng)前市場必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價格為50元，請計算該公司股票的內(nèi)在價值和凈現(xiàn)值，并對當(dāng)前股票價格的高低進行判斷。

參考答案：

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1.問答題假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長階段，其上一年支付的股利為每股1元，預(yù)計今后3年的股利年增長率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開始股利年增長率下降為5%，并一直保持5%的增長速度。如果市場必要收益率為8%，請計算該股票的內(nèi)在價值。

參考答案：

2.問答題某基金管理公司已建立一個養(yǎng)老基金，其債務(wù)是每年向受益人支付100萬元，永不中止?；鸸芾砣擞媱澖⒁粋€債券組合來滿足這個要求，所有債券的到期收益率為10%。債券由A、B組成，票面金額1000元，A的票面利率10%、期限3年、每年付息一次；債券B的票面利率8%，期限15年、本金利息之和在最后一年支付，要使債務(wù)完全免疫，每種債券的持有量是多少？

參考答案：

3.問答題某保險公司當(dāng)前出售一批健康險，在未來5年內(nèi)，預(yù)期每年要支付客戶1000萬保險賠付金。保險公司投資部計劃通過投資債券的方式滿足這個要求。市場現(xiàn)在有兩種債券A、B，票面金額都是1000元，A的票面利率10%、期限10年、每年付息一次；債券B的票面利率8%，期限3年、每年付息一次，要使債務(wù)完全免疫，每種債券的持有量是多少？當(dāng)前市場利率為10%。

參考答案：

4.問答題一個債券久期為3.5年，當(dāng)?shù)狡谑找媛蕪?%上升到8.3%時，債券價格預(yù)期的變化百分數(shù)是多少？

參考答案：

5.問答題一個附息率為6%，每年支付一次利息的債券，距到期有3年，到期收益率為6%，計算它的久期。如果到期收益率為10%，久期又是多少？

參考答案：

解法1（用Excel計算）

解法2（用久期公式計算）
（1）到期收益率為6﹪時

（2）到期收益率為10﹪時