問答題

DBX是一家深交所的上市公司。公司董事長(zhǎng)在2011年的工作會(huì)上提出，"要通過并購(gòu)重組、技術(shù)改造、基地建設(shè)等舉措，用5年左右的時(shí)間使集團(tuán)規(guī)模翻一番，努力躋身世界先進(jìn)企業(yè)行列"。根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需要，經(jīng)研究決定，擬建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目已經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)兩年建成。為解決資金缺口，公司決定在2012年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃。初步擬定了兩個(gè)方案：
（1）公開增發(fā)新股；
（2）非公開增發(fā)新股。
DBX公司2009～2011年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
DBX公司股票面值1元，不考慮其他因素。
要求：
（1）根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性；
（2）根據(jù)（1）所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)（假設(shè)定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為20元），假設(shè)共發(fā)行4000萬(wàn)股（現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)），其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的2%。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額。


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1.問答題

A是一家上市公司。公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，為解決項(xiàng)目所需要的資金，公司決定在2015年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃。初步擬定了兩個(gè)方案：
（1）公開增發(fā)新股；(1)①上市公司公開增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平的基本要求是：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為計(jì)算依據(jù))；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%(扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù))。 ②上市公司公開增發(fā)對(duì)公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求是：最近3年以現(xiàn)金方式累積分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。 (2)關(guān)于非公開增發(fā)，沒有過多發(fā)行條件上的限制，除發(fā)行對(duì)象為境外機(jī)構(gòu)投資者需經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn)外，只要特定發(fā)行對(duì)象符合股東大會(huì)規(guī)定的條件，且在數(shù)量上不超過10名，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開發(fā)行股票。 (3)A公司2012至2014年3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高于6%。但A公司最近三年派發(fā)現(xiàn)金股利額＝0.01×60000×3＝1800(萬(wàn)元)，小于[(16105+15532+23468)÷3]×30%＝5510.50(萬(wàn)元)，故不符合公開增發(fā)的條件。 綜上所述，公開增發(fā)方案對(duì)A公司來(lái)說不具有可行性，A公司可以采用非公開增發(fā)的方式募集資金。 (4)按照規(guī)定，非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。因此，本題中發(fā)行價(jià)為：50×90%＝45(元／股)。 募集資金額＝10000×45＝450000(萬(wàn)元) 發(fā)行費(fèi)用＝450000×3%＝13500(萬(wàn)元) 股本增加＝10000×1＝10000(萬(wàn)元) 資本公積增加＝450000-10000-13500＝426500(萬(wàn)元)。
（2）非公開增發(fā)新股。
A公司2011年度～2014年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：
要求：
（1）簡(jiǎn)述上市公司公開增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平以及公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求；
（2）簡(jiǎn)述上市公司非公開增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平以及公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求；
（3）根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性。
（4）根據(jù)（3）所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)（假設(shè)公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為50元／股），共發(fā)行10000萬(wàn)股（現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)），每股面值1元，其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的3%。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額。
3.多項(xiàng)選擇題下列關(guān)于債券的表述中，不正確的有（）。

A.如果提前償還債券，一般所支付的價(jià)格要低于債券的面值
B.債券的利息率一經(jīng)確定，不得改變
C.如果債券貼現(xiàn)發(fā)行，則不發(fā)生實(shí)際的付息行為
D.付息方式多隨付息頻率而定

4.多項(xiàng)選擇題下列債券的償還形式中，較為常見的有（）。

A.用現(xiàn)金償還債券
B.以新債券換舊債券
C.用固定資產(chǎn)償還債券
D.用普通股償還債券

5.多項(xiàng)選擇題影響債券發(fā)行價(jià)格的因素包括（）。

A.債券面額
B.票面利率
C.市場(chǎng)利率
D.債券期限

最新試題

可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

計(jì)算分析題：A公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：（1）如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本4000萬(wàn)元。（2）該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為10年，法定殘值為5%，預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為2000萬(wàn)元。（3）如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金900萬(wàn)元，租期5年，租金在每年年末支付。（4）已知A公司適用的所得稅稅率為25%，同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為8%。（5）若合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)歉2000萬(wàn)元，要求：計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，分析A公司應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。

題型：?jiǎn)柎痤}

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的表述中，正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

B公司是一家在深圳證券交易所上市的公司，公司總股本5000萬(wàn)元，每股面值1元，適用的所得稅稅率為25%?，F(xiàn)有一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)，需要籌集資金26000萬(wàn)元，有如下三個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：公開增發(fā)新股，增發(fā)812.5萬(wàn)股，增發(fā)價(jià)格為32元，增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為30元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了600萬(wàn)股，新股東認(rèn)購(gòu)了212.5萬(wàn)股。方案二：發(fā)行債券，發(fā)行面值為1000元，票面年利率為8%，期限為10年，每半年支付一次利息的債券。在公司決定發(fā)行債券時(shí)，認(rèn)為8%的利率是合理的，如果到債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率發(fā)生變化，則需要調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格。方案三：從銀行借款26000萬(wàn)元，5年后到期一次歸還本息33183.8萬(wàn)元。要求：（1）根據(jù)方案一，不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。（增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù)，財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）（2）根據(jù)方案二，如果發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為6%，計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）（3）根據(jù)方案三，計(jì)算銀行借款的資本成本。

題型：?jiǎn)柎痤}

下列關(guān)于優(yōu)先股的籌資成本的說法中，正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款的作用主要有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

計(jì)算分析題：甲公司欲添置一臺(tái)設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購(gòu)置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：（1）如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本600萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為6年，法定殘值率為購(gòu)置成本的10%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)4年后變現(xiàn)價(jià)值為120萬(wàn)元。（2）如果以租賃方式取得該設(shè)備，乙租賃公司要求每年租金170萬(wàn)元，租期4年，租金在每年年末支付。（3）已知甲公司適用的所得稅稅率為25%，出租人乙公司的所得稅稅率為20%，稅前借款（有擔(dān)保）利率10%。（4）合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。要求：（1）判定租賃性質(zhì)。（2）計(jì)算甲公司的租賃凈現(xiàn)值。（3）計(jì)算甲公司能接受的最高租金。（4）計(jì)算乙公司利用租賃出租設(shè)備的凈現(xiàn)值。（5）計(jì)算乙公司能接受的最低租金。

題型：?jiǎn)柎痤}

下列選項(xiàng)中屬于上市公司發(fā)行優(yōu)先股的一般條件的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

根據(jù)承租人的目的，租賃可以分為經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃。下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃的說法中，不正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的表述中，不正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題