問(wèn)答題某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為:40%為普通股或留存收益,10%為優(yōu)先股,50%為長(zhǎng)期負(fù)債。該公司從多年的經(jīng)營(yíng)中斷定這一資本結(jié)構(gòu)是最佳的。
公司管理層認(rèn)為明年最佳資本預(yù)算為140萬(wàn)元,其來(lái)源如下:按面值發(fā)行利率為10%的債券70萬(wàn)元,發(fā)行股息率為11%的優(yōu)先股14萬(wàn)元,其余部分用明年的留存收益來(lái)支持。
公司當(dāng)前普通股市價(jià)為每股25元,明年普通股紅利預(yù)計(jì)為每股2元,目前公司流通在外的普通股為25萬(wàn)股,預(yù)計(jì)明年可提供給普通股股東的凈收益(包括明年資本預(yù)算的凈收益)為106萬(wàn)元。該公司過(guò)去10年的股利和收益增長(zhǎng)率均為5.7%,但在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái),兩者的增長(zhǎng)率估計(jì)僅為5%。公司所得稅率為25%,要求:計(jì)算該公司明年預(yù)計(jì)的留存收益。
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