問答題

A公司是一個(gè)高成長(zhǎng)的公司,目前發(fā)行在外普通股1000萬股,股價(jià)20元/股,沒有負(fù)債。該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤(rùn)率12%,所得稅稅率25%。公司擬通過平價(jià)發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券籌集資金4000萬元,債券面值為每份1000元,期限20年,票面利率8%,同時(shí)每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證,認(rèn)股權(quán)證在10年后到期,在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價(jià)格購買1股普通股。假設(shè)公司總資產(chǎn)等于總市值,等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的市場(chǎng)利率為10%,預(yù)計(jì)公司未來可持續(xù)增長(zhǎng)率為5%。
基本公式:債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=附帶認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格一純債券的價(jià)值每份認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=債券附帶的總認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值/債券附帶的認(rèn)股權(quán)證張數(shù)
要求:

分別計(jì)算10年后,行權(quán)前后的每股收益和每股市價(jià)。

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