注冊會計師戰(zhàn)略與風險管理綜合練習問答題每日一練(2019.05.01)

來源:考試資料網(wǎng)
1.問答題

甲公司是日本最大的百貨公司之一,在20世紀90年代全盛時期,該公司在全球16個國家擁有400多家百貨公司,以雄霸世界零售業(yè)第一把交椅而揚名。
1997年9月,該公司宣布破產(chǎn),向法院申請“公司更生法”保護,當時該公司的負債額達到1613億日元,是日本戰(zhàn)后最大的一宗企業(yè)破產(chǎn)案。
在調(diào)查中發(fā)現(xiàn),導致該公司破產(chǎn)的致命原因有三:
第一,甲公司低估經(jīng)營非核心業(yè)務的風險,在急速成長過程中,甲公司逐漸背離了百貨和超市的主業(yè),而發(fā)展地產(chǎn)、飲食、食品加工和娛樂等輔業(yè)。然而,隨著金融風暴的沖擊,集團的這些輔業(yè)變成了負資產(chǎn),這些輔業(yè)都為甲公司帶來了沉重的負擔。
第二,該公司低估了擴張業(yè)務的風險,1990年至1996年短短6年間,該公司在中國內(nèi)地的零售點由零擴展到50多家,在擴展的過程中,它明顯地低估了擴張業(yè)務的風險,加上該公司當時遇上國家宏觀調(diào)控,為了實現(xiàn)集團主席的夢想,只好通過信貸維持擴張。面對較預期差的回報及不斷擴大的資金需求,甲公司最終陷入難以自拔的困境。
第三,該公司也低估了開發(fā)海外新興市場的風險。由于日本市場零售業(yè)飽和,強大競爭對手林立,該公司采取了積極開發(fā)海外市場的戰(zhàn)略,但卻低估了開發(fā)新興市場的風險。1972年該公司將巴西視為第一海外市場,但當時的巴西經(jīng)濟動蕩,最后只有慘淡收場。20世紀90年代初,該公司開始進軍中國市場,甚至將它的總部遷至上海。但由于中國消費者當時還未能完全接受超市和百貨公司的銷售模式,中國消費力還處于比較低的水平,加上遇到中國宏觀調(diào)控和國內(nèi)合資伙伴已核準資金不能如期到位等問題,引致資金回報率不斷下落,辛苦經(jīng)營了十多年的甲公司終于以清盤結(jié)束業(yè)務。
要求:
(1)甲公司倒閉的主要原因是什么?
(2)如果在該公司發(fā)展的過程中,企業(yè)領導人意識到了公司面臨的倒閉風險,則該公司可以采取的對策有哪些?

4.問答題作為中國第四大能源進口戰(zhàn)略通道,中緬油氣管道緬甸和中國段分別于2010年6月3日和9月10日開工建設。原油管道中國段全長1631公里;天然氣管道中國段全長1727公里;緬甸段油氣管道并行鋪設,全長771公里。正式投運后,該油氣管道每年將向中國輸送2200萬噸原油和120億立方米天然氣。對于中緬油氣管道項目的意義,業(yè)界及媒體都用熱情贊美之詞給予高度評價,認為中緬油氣管道對外徹底破解了"馬六甲困局",對內(nèi)填補了中國西南地區(qū)原油運輸?shù)目瞻?,能夠極大地保障中國石油安全,在地緣政治方面具有重大戰(zhàn)略意義。但是,如果深入了解緬甸目前的社會政治局勢及其發(fā)展趨勢,詳細考察中國油氣進口來源及運輸?shù)恼w格局,以及中國西南地區(qū)的油氣加工能力、消費水平、管網(wǎng)建設等等因素,就會發(fā)現(xiàn)實際上中緬油氣管道對于破解"馬六甲困局"的作用微乎其微,各種條件所限使中緬油氣管道對保障中國石油安全的作用也將大打折扣,相反,中緬油氣管道面臨的國際政治風險卻在迅速增大,未來國內(nèi)需要的配套建設與投資也仍然是任重道遠。(1)中緬油氣管道沿途地貌復雜,環(huán)境惡劣,如果員工業(yè)務能力達不到要求或者不按照安全生產(chǎn)要求進行作業(yè),容易造成重大意外傷亡。為此公司為所有相關員工購買了高額的意外傷亡保險。(2)目前緬甸政局的不確定性。民主化后的緬甸在進行經(jīng)濟與政治改革的路徑選擇,不確定的前景令中國在緬項目面臨挑戰(zhàn)。中緬油氣管道項目,面臨著同樣的苦惱。自緬甸政治轉(zhuǎn)型以來,中資企業(yè)在緬屢屢受挫,三大"千億工程"中的密松電站項目和萊比塘銅礦項目被迫取消或停工。碩果僅存的中緬油氣管道,正面臨巨大風險--該項目協(xié)議是在前軍政府時期簽署,這不利于中國在緬甸樹立發(fā)展民生的形象,也容易遭到民眾反對。對此,中國政府和投資公司一直努力促成緬甸政局穩(wěn)定。(3)該工程對沿途自然環(huán)境破壞嚴重。中緬油氣管道的"插入",打破了沿途的田園風光。工程所過之處,塵土飛揚,路邊學校的孩子們咳嗽不已。到了雨季,更是泥濘不堪,在工地上打零工的當?shù)厝诵枰粩喟醽泶u頭和石板墊泥坑,才能保持工程車輛不陷進去,周邊村子的村民只能手拎拖鞋光腳挪步。自中緬油氣管道動工開始,就遭到緬甸一些非政府組織(NGO)和當?shù)鼐用駨娏曳磳?。這些人多次聚在該管道的起點--緬甸西海岸的皎漂市和馬德島,反對該項目。除了環(huán)保方面的指責,NGO和當?shù)鼐用竦牧硪徊粷M,是項目沿途地區(qū)的多數(shù)居民未能從油氣資源中獲益。對此,投資公司準備給予當?shù)鼐用褚欢ǖ奈镔Y和貨幣補償。(4)因不具備可控、足量的上游資源,中緬油氣管道項目將很難滿負荷運轉(zhuǎn);除了前期應對復雜地貌而投入的巨資外,中石油還將面對投運后每年不菲的過境費,這些都對項目盈利性構(gòu)成挑戰(zhàn)。要求:(1)根據(jù)上述資料,分析中緬油氣管道項目而臨的風險;(2)分析上述資料中,投資公司采用的風險管理工具的類型。
5.問答題

經(jīng)過10年的艱苦創(chuàng)業(yè),李先生的騰達集團已具備了堅實的競爭實力和根基,并考慮更高層次的發(fā)展。目前公司總資產(chǎn)3億元,年銷售收入4億元,年凈利潤5000萬元,并且銷售收入和利潤正以年平均15%的速度遞增,雖然擁有著高增長速度,但是市場份額仍需提高。
制藥業(yè)和輕工業(yè)是集團的兩大支柱產(chǎn)業(yè)。制藥公司設備先進并擁有數(shù)個基本類藥物但目前缺乏新、特藥品種,加上近幾年國家出臺相關政策法規(guī)來規(guī)范制藥行業(yè),遏制藥品的高價出售,這對藥品的利潤空間產(chǎn)生了很大的影響。
輕工方面市場需求增長很快,產(chǎn)品嚴重供不應求,但該行業(yè)市場進入壁壘較低,生產(chǎn)廠商眾多,競爭激烈。
公司目前的困難直接體現(xiàn)在:融資困難,公司有非常具市場前景的項目以及厚實的企業(yè)基礎,但作為民營企業(yè)其融資渠道缺乏,資金問題已成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸;人
員問題,公司中隨同李先生創(chuàng)業(yè)的元老們忠誠有余但不具備現(xiàn)代企業(yè)管理能力和素質(zhì),但要更換他們也很為難,且公司的人才引進、培訓、激勵機制尚未建立,使得人才的匱乏問題一時內(nèi)難以突破。
李先生意識到企業(yè)今后競爭的殘酷性和緊迫性,他必須在短期內(nèi)完成企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)型,完成對老企業(yè)的改造,確立更明確的戰(zhàn)略發(fā)展思路,迅速壯大企業(yè)規(guī)模,為此他希望在相關方面著手進行企業(yè)變革,使企業(yè)在更高的層次能有進一步的發(fā)展。
要求:
利用SWOT模型進行分析。